智通财经APP获悉，中银国外发布研报称，刻下食物饮料行业的基金合座持仓已处于历史较低分位，板块资历前期连接协调后，已干与底部区间。从季报功绩来看，1Q26白酒降幅收窄，群众品功绩触底规复，部分子行业龙头企业弘扬强壮。板块中恒久设置性价比突显。提议关爱两个成见：高分成且功绩庄重的龙头个股以及可享受品类红利、渠说念结构变革红利及可享受下千里市集东说念主口红利的相关标的。

中银国外主要不雅点如下：

1Q26基金重仓食物饮料股票市值占基金投资股票总市值的2.67%

若以沿途重仓股为分母，1Q26食物饮料重仓股的市值占比为5.78%。食物饮料板块合座持仓宗派减少显著。从基金重仓标的来看，仅贵州茅台位列机构前二十重仓股。刻下食物饮料行业基金持仓降至历史低位区间。

1Q26基金重仓食物饮料比例环比回落，从基金重仓标的看，仅贵州茅台位列机构前二十重仓股

（1）字据该行测算，1Q26基金重仓食物饮料股票市值占基金投资股票总市值的2.67%，环比-1.36pct，同比-2.15pct。其中基金重仓白酒股票市值占比2.23%，环比-0.71%，同比-1.86%；基金重仓白酒除外其他板块股票市值占比0.44%，环比-0.63%，同比-0.28%。（2）若以沿途重仓股为分母，1Q26食物饮料重仓股的市值占比为5.78%，环比-3.40pct，同比-5.30pct。其中，白酒重仓股的市值占比为4.83%，环比-1.88pct，同比-4.58pct；白酒除外其他板块市值占比为0.95%，开云·体育中国官方网站环比-1.48pct，同比-0.70pct。（3）从基金重仓标的来看，仅贵州茅台位列机构前二十重仓股，位列第4名。

从重仓宗派来看，1Q26板块合座重仓宗派显著减少

（1）从基金重仓宗派来看，1Q26扫数白酒品牌的持仓宗派均环比减少，全行业共计减少4143家，高端一线白酒中，茅台、五粮液、老窖、洋河、古井持仓宗派环比分袂减少292、623、614、807、318、446家。中小市值白酒持仓宗派基本减少至个位数。非白酒板块方面，各公司持仓宗派相同基本呈现环比减少态势，板块共计减少10448家。（2）从重仓市值排行来看，头部白酒持仓保持清醒，开云体育群众品中的安井食物1Q26干与重仓市值前十大股（13-8），东鹏饮料1Q26退出重仓市值前十大股（6-14）。

从全仓仓位来看，扫数基金中食物饮料的仓位已降至2015年水平隔邻，合座处于历史较低分位数。字据该行的测算，历史低点出咫尺2015年第一季度，那时食物饮料板块全仓仓位约为2.3%，其中白酒板块约为0.6%。2026年第一季度，食物饮料板块全仓仓位约为3.7%，其中白酒约为2.9%，群众品约为0.9%。从历史分位数来看，食物饮料全仓仓位处于12.6%的分位数水平，白酒历史分位数为21.4%。

投资提议

（1）在经济结构转型的大配景下，部分传统蹂躏行业濒临短期阵痛，不再享受量、价两头抬升的红利，板块功绩连接磨底。2025年食物饮料板块营收、归母净利增速分袂为-7.4%、-18.3%，1Q26增速分袂为+3.6%、+3.6%。从不同子板块季度功绩来看，白酒板块仍在连接剧烈出清，但1Q26受益春节提振，降幅收窄。群众品先行于白酒终了功绩拓荒，且群众品龙头当先于行业走出协调，展现出一定的计较韧性。近两年，食物饮料行业资历了蹂躏场景协调、渠说念结构重构、住户蹂躏风俗变化等变量后，板块功绩演绎出下行、触底、规复的节拍。2026年行业濒临全面低基数，在功绩底、持仓底的配景下，斟酌到机构有重新设置需求，板块有望迎来估值及功绩的拓荒或回转。（2）投资提议方面，提议关爱两个成见：一是高分成且功绩庄重的龙头个股。本轮协调期，龙头企业市集份额连接提高，马太效应显著。在竞争表情清醒且现款流充裕的配景下，龙头企业提高分成率，彰显出一定的计较韧性及红利钞票属性。提议关爱贵州茅台、伊利股份、海天味业、颐海国外。第二，在行业未呈现贝塔趋势之前，把捏结构性投资契机。深爱可享受品类红利、渠说念结构变革红利及可享受下千里市集东说念主口红利的相关标的。提议关爱安井食物、中炬高新、新乳业、盐津铺子、燕京啤酒等标的。

评级濒临的主要风险

需求复苏不足预期开云(中国)2026世界杯官方app下载，原材料价钱波动，市集竞争加重，食物安全事件。